В России уже месяц нет биржевых торгов долларом и евро. Возник ли их дефицит? Что стало с курсом рубля? И укрепился ли в статусе главной иностранной валюты юань? Главные итоги санкций против Мосбиржи
За месяц действия санкций против Мосбиржи официальный курс рубля немного укрепился. За счет чего?
Месяц назад, 12 июня, Минфин США ввел очередной пакет санкций против России. В SDN-лист тогда были включены десятки физических и сотни юридических лиц. Среди последних оказались Московская биржа (Мосбиржа) и ее дочерняя структура — Национальный клиринговый центр (НКЦ), который выступает в роли посредника в валютных сделках на бирже.
Из-за этих санкций Мосбирже пришлось остановить торги долларом и евро. Именно биржевые торги были индикатором для определения официального курса доллара и евро к рублю (исходя из средневзвешенного курса валют, то есть значения, включающего минимальное и максимальное значение за торговую сессию и ряд других критериев), который устанавливает ЦБ РФ. С тех пор как торги остановились, ЦБ определяет курс по новой методике — теперь он использует сведения из отчетности банков и иных внебиржевых цифровых платформ о сделках с валютой.
В первые дни курс ЦБ то и дело резко менялся. Например, с 18 по 20 июня стоимость доллара к российской валюте по официальному курсу Банка России упала с 89 до 82,6 рубля, а потом за день выросла до 85,4 рубля. В целом за месяц с 12 июня официальный курс рубля даже немного укрепился по отношению к доллару (примерно один рубль) и после нескольких скачков остался примерно на том же уровне по отношению к евро.
ЦБ в обзоре рисков финансовых рынков за июнь констатировал, что «переход на новый механизм формирования официального курса оказал минимальное и краткосрочное влияние» на рубль. Его курс по-прежнему в первую очередь зависит от внешней торговли, то есть притока валюты от экспорта и ее оттока для оплаты импорта.
Главной причиной укрепления рубля за прошедший месяц в Банке России назвали то, что импортеры вынужденно приобретали меньше валюты, потому что стали испытывать больше проблем с международными платежами. Эти проблемы не связаны с санкциями в отношении Мосбиржи. С конца прошлого года российский бизнес все чаще сообщал о сложностях с платежами через банки Китая, Индии и Турции, которые стали намного внимательнее относиться к угрозе вторичных санкций за работу с российскими контрагентами. Из-за этого закупки за рубежом приходилось сокращать. Так, поставки товаров в мае были примерно на 30% ниже, чем могли бы быть в случае нормальной работы платежной инфраструктуры, отмечали аналитики SberCIB.
В конце мая аналитики ЦБ предупреждали: если проблемы российских импортеров с трансграничными платежами сохранятся надолго, то импорт останется пониженным, а это поддержит курс рубля. Отчасти ситуация похожа на укрепление российской валюты летом 2022 года, но тогда, пишут экономисты ЦБ, происходило переключение на импортные товары из азиатских стран, которые в среднем дешевле европейских. Теперь же импорт будет дорожать в валютном выражении из-за проблем с платежами и логистикой. Это, в свою очередь, будет дополнительно разгонять и без того высокую инфляцию. По итогам июня она увеличилась до 8,6% в годовом выражении против 8,3% на конец мая.
Дефицита долларов и евро в России не случилось, но частные лица и бизнес ощутили последствия санкций против Мосбиржи. В чем они выразились?
Санкции в отношении Мосбиржи, судя по всему, практически не повлияли на доступность наличных долларов и евро для россиян — их по-прежнему можно приобрести в банках и пунктах обмена валют. В первые дни после остановки валютных торгов многие банки резко увеличили спреды, то есть разницу между курсами продажи и покупки валюты; некоторые сократили лимиты для желающих приобрести доллары и евро. Впоследствии спреды у большинства банков сократились до прежних значений. При этом ажиотажного спроса у физических лиц не было, показала статистика сделок с валютой за прошедший месяц.
По данным портала banki.ru, 12 июля курс наличного доллара в московских банках варьировался от 84 до 88,4 рубля при покупке банком и от 88,4 до 95,3 рубля при продаже (при курсе ЦБ в 87,98 рубля за доллар).
У розничных инвесторов возникло чуть больше сложностей. В первые дни после остановки биржевых торгов некоторые российские брокерские компании временно заблокировали клиентам вывод долларов и евро со счетов. Большинство брокеров быстро сняли эти ограничения, но некоторые компании предупредили инвесторов, что их активы в валюте могут быть заблокированы. «Зависшие» доллары и евро можно было вывести, конвертировав их в рубли по курсу на 13 июня.
Часть денег на брокерских счетах, судя по всему, остается замороженной — в конце июня это косвенно признала Мосбиржа. Получить их можно будет, обратившись в Минфин США, разъяснил РБК официальный представитель биржи. Впрочем, опрошенные изданием брокерские компании отметили, что крупных сумм на счетах их клиентов не осталось.
По сравнению с физлицами, российский бизнес в большей мере успел ощутить негативные последствия санкций против Мосбиржи. Компании жалуются, что валютный рынок РФ стал менее прозрачным, валютные операции теперь занимают больше времени и чреваты более высокими издержками. Глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что в ЦБ «понимают озабоченность рынка по поводу прозрачности курса», и пообещала опубликовать подробную методологию, согласно которой рассчитываются официальные курсы доллара и евро к рублю. По ее мнению, в России также нельзя говорить о множественности курсов, поскольку нет административно установленных курсов, например, отдельно для экспортеров и для импортеров.
Юанизация российской экономики и финансового рынка усилилась. На бирже теперь вообще торгуется что-то, кроме китайской валюты?
Без доллара и евро юань действительно стал практически «монополистом» на российском валютном рынке. По данным ЦБ, после введения ограничений на китайскую валюту пришлось 99,6% всех биржевых операций. На Мосбирже все еще торгуются другие валюты «дружественных» стран: белорусский рубль, казахстанский тенге и турецкая лира. На главной странице площадки, где прежде был график спотовых торгов пары доллар — рубль, теперь размещены котировки юаня. Именно в юань теперь активнее предлагается инвестировать россиянам, которые хотели бы хранить сбережения в иностранной валюте.
При этом в конце июня многие российские финансисты опасались, что торги юанем на Мосбирже могут остановиться вслед за долларом и евро. О том, что ЦБ готовится к такому сценарию, в конце июня сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источник, близкий к Банку России. По данным Bloomberg, это может произойти под давлением США: до 13 августа действует специальная лицензия на операции с попавшим в американский черный список НКЦ, но потом китайские контрагенты могут отказаться с ним работать. В ЦБ поспешили официально заверить, что «не видят оснований» для такого сценария, хотя российские аналитики называют его «вполне возможным». Если это случится, операции с юанем также перейдут на внебиржевой рынок, а ЦБ будет самостоятельно рассчитывать и его курс.
Маргарита Лютова